Зачем правительству деньги, их и так девать некуда
30 Сентября 2004

• Версия для печати

"Независимая газета"

"Цену, за которую были проданы акции «ЛУКОЙЛа», также нельзя назвать приемлемой. Из-за отсутствия у Conoco реальных конкурентов на аукционе пакет «ЛУКОЙЛа» достался ей всего на 60 млн. долл. дороже стартовой цены - за 1,988 млрд. долл., или 30,755 долл. за одну акцию, что меньше текущих рыночных котировок. Кроме того, если посмотреть на объем добычи и запасы «ЛУКОЙЛа», то эта цифра вообще окажется смехотворной - компания обладает 1,5% мировых запасов нефти и обеспечивает 2% мировой добычи.

По показателю добычи «ЛУКОЙЛ» в два раза превосходит ConocoPhillips - по итогам 2003 года Conoco добыл 46 млн. т, «ЛУКОЙЛ» - 81,5 млн. т. По запасам нефти разница еще больше - запасы ConocoPhillips на конец прошлого года составляли 4,67 млрд. бар., тогда как у «ЛУКОЙЛа» этот показатель составлял 16 млрд. барр. При этом капитализация американской компании составляла около 45 млрд. долл. на конец прошлого года, тогда как «ЛУКОЙЛ» стоил всего примерно 20 миллиардов. Таким образом, можно прикинуть, насколько недооценен «ЛУКОЙЛ» и сколько государство потеряло на этой недооценке. Впрочем, по словам аналитика «Атона» Дмитрия Лукашева, сравнительно невысокая капитализация компании вызвана относительно непрозрачной структурой собственности и рядом других бизнес-факторов.

По мнению аналитиков, недооценка российских компаний вызвана прежде всего наличием существенных политических рисков в стране. Особенно важным этот фактор стал в связи с «делом ЮКОСа», после которого усилился отток капитала, а основной индикатор фондового рынка упал в этом году на треть. Фактически российские власти своими руками уничтожают рыночную стоимость отечественных предприятий. В итоге среди российских компаний стало хорошим тоном продавать часть своих акций крупной западной корпорации, чтобы таким образом застраховать себя от ситуации, подобной ЮКОСовской.

ConocoPhillips и «ЛУКОЙЛ» объявили о создании совместного предприятия для освоения северной части Тимано-Печорской нефтегазоносной провинции, добыча нефти в которой будет ориентирована на экспорт. «ЛУКОЙЛу» в СП будет принадлежать 70%, а ConocoPhillips - 30%. Американцам участие в Тимано-Печорских проектах обойдется в 370 млн. долл. плюс дополнительные платежи за долю от оборотного капитала и от капиталовложений «ЛУКОЙЛа», сделанных в эти месторождения с начала 2004 года. Кроме того, «ЛУКОЙЛ» готов поделиться с американцами иракским нефтяным пирогом. Вчера было объявлено, что компании намерены добиваться права на разработку месторождения Западная Курна в Ираке. Напомним, что еще правительство Саддама Хусейна отозвало у консорциума компаний, в котором «ЛУКОЙЛу» принадлежит 68,5% акций, лицензию на освоение этого месторождения, поскольку из-за санкций ООН они не могли начать работы в установленные сроки. Когда контроль над Ираком установили американцы, «ЛУКОЙЛ» вновь заявил свои права на месторождение, однако сдвигов в этом вопросе пока не добился. Можно предположить, что, когда в проект войдет ConocoPhillips, «ЛУКОЙЛ» передаст компании 17,5% акций в консорциуме, оставшись с контрольным пакетом в 51% - переговоры активизируются. Чтобы подстраховаться, «ЛУКОЙЛ» даже пообещал подписать такие соглашения только после подтверждения прав по контракту на освоение Западной Курны."