Импортируемая инфляция заставила «выбрать годовой лимит»
24 Апреля 2006

• Версия для печати

Заместитель председателя Центрального банка России К. Корищенко выступил в СМИ со своим объяснением причин такого роста инфляции, что за 3 месяца с.г. был выбран «годовой ее лимит». Говоря о причинах высокой инфляции, необходимо отметить прежде всего сиюминутные факторы, относящиеся к данному конкретному периоду. Такие, как, например, холодная зима, птичий грипп или эмбарго на экспорт говядины из Аргентины. Конечно, разного рода форс-мажорные обстоятельства присутствуют постоянно, но нынешний год, пожалуй, особенно богат на них.

Вторая причина - высокие цены на энергоносители прямо или косвенно влекут за собой удорожание других товаров.

Третий фактор - растущая открытость российской экономики. Формально последние барьеры валютного регулирования будут сняты 1 января 2007 года, но уже сегодня они практически не влияют на процесс «встраивания» России в глобальные рынки. В результате повышение мировых цен на те или иные товары сразу же отражается на инфляции внутри страны.

Но за всем этим стоит еще один, наиболее отдаленный от нас, но и наиболее мощный фактор - доступность и дешевизна мировых денег. Мы привыкли связывать феномен инфляции с валютой данной конкретной страны. Но на самом деле в условиях открытости финансовых рынков объем денег, присутствующих в экономике, лишь отчасти связан с действиями национального регулирующего органа, в нашем случае - ЦБ РФ.

Простой пример. Если в США деньги «стоят» 1% годовых, а у нас – 7%, то становится очевидным, что выгодно брать капиталы в Америке и размещать их в России. На финансовом языке это называется carry trade - «торговля путем перевозки»: деньги «покупаются» в одном месте и «продаются» в другом. Собственно, carry trade и является основным движущим фактором сегодняшнего активного перетока мирового капитала».

Финансовые аналитики фирмы «Ренессанс-Капитал» обнародовали свой прогноз о том, что в мае доллар подешевеет до 26 руб., а ряд других экспертов прогнозирует резкое падение американской валюты осенью.

Аналитическое агентство Namakon