Черный день «Газпрома» и других голубых фишек
23 Мая 2006

• Версия для печати

Мировые цены на металлы постепенно начали снижаться, и как результат - акции ГМК «Норильский никель» подешевели на 10,8%. Прошло сообщение, что «Газпром» скоро станет покупать в Казахстане газ дороже, чем сейчас, - и его акции упали на 12,6%. Но такие причины на поверку скорее выглядят, как поводы. «По всей видимости, причиной обвала котировок стало практически полное отсутствие спроса в сочетании с принудительным закрытием брокерами позиций многих клиентов», - рассказывает начальник отдела анализа рынка акций Банка Москвы Владимир Веденеев.

Вчера случился самый крупный провал за последние несколько лет. Индекс РТС за день обвалился больше чем на 9% - до 1317,79 пункта. В течение дня биржи то и дело останавливали торги по различным акциям, которые дешевели слишком активно. В итоге в 18.30 по Москве Фондовая биржа ММВБ вообще приостановила на час все свои торги акциями.

К падению, конечно, были готовы все в течение последних месяцев бурного роста. Но никто не ожидал, что падать придется так глубоко и так больно. Основной причиной обвала котировок стал страх мирового финансового сообщества перед ужесточением денежной политики Федеральной резервной системы (ФРС). Предполагается, что риски инфляции в США заставят пойти центральный банк страны на повышение учетной ставки - своего рода окошка, откуда участники финансового рынка получают дополнительные деньги. На развивающихся рынках тон в торговых оборотах задают профессиональные и рискованные инвесторы, которые на 1 доллар собственных средств вкладывают десять долларов заемных ресурсов. Такие рискованные вложения, естественно, страхуются. Система работает до тех пор, пока не происходит резкого изменения в кредитных ставках. В этой ситуации профессиональным спекулянтам приходится срочно избавляться от своих акций. Иначе стоимость занятых денег может оказаться выше полученных от продажи активов. Выскакивающие с рынка фонды рискованных вложений напоминают спасающихся от пожара людей. Возникает некоторая сутолока, и в дыму люди делают множество необдуманных поступков. О том, что ситуация развивается именно по этому сценарию, можно судить по тому, что вначале рухнул фондовый рынок Индии. Индийский биржевой индекс упал более чем на 10%, а торги акциями на фондовой бирже города Бомбей (Мумбай) были приостановлены на 1 час. Индийскую экономику объединяет с российской ровным счетом ничего, кроме одного факта - обе страны входят в один блок крупных государств с развивающимися рынками (БРИК). Уход инвесторов с одной страны означает немедленный выход с другой. Были, конечно, и другие - локальные - причины для падения. Мировые цены на металлы постепенно начали снижаться, и как результат - акции ГМК «Норильский никель» подешевели на 10,8%. Прошло сообщение, что «Газпром» скоро станет покупать в Казахстане газ дороже, чем сейчас, - и его акции упали на 12,6%. Но такие причины на поверку скорее выглядят, как поводы. «По всей видимости, причиной обвала котировок стало практически полное отсутствие спроса в сочетании с принудительным закрытием брокерами позиций многих клиентов», - рассказывает начальник отдела анализа рынка акций Банка Москвы Владимир Веденеев.

Фактическую возможность быстрого ввода и такого же немедленного вывода денег нерезидентов с российского рынка де-факто предоставляет уже нынешнее законодательство о валютном регулировании. Формальное право инвесторы получат уже к 1 июля - дате досрочной конвертации рубля. Тогда колебания могут стать еще более значительными.

Евгений Мазин, Алексей Тихонов

«Газета»